Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy 16 września 2026 r. ogłosił upadłość BDC Development S.A. Jednocześnie oddalił wnioski o otwarcie postępowania sanacyjnego oraz przyspieszonego postępowania układowego.
Dla wierzycieli najważniejsza informacja jest następująca: wierzytelności wobec BDC Development należy zgłosić syndykowi w terminie 30 dni od dnia obwieszczenia postanowienia w Krajowym Rejestrze Zadłużonych. Termin ten nie jest liczony od daty wydania postanowienia przez sąd.
BDC Development i HREIT są ze sobą powiązane kapitałowo i biznesowo, ale pozostają odrębnymi osobami prawnymi. Oznacza to, że zgłoszenie wierzytelności w postępowaniu HREIT nie zastępuje zgłoszenia roszczenia wobec BDC Development.
Nie wiesz, czy zgłosić roszczenie wobec BDC, HREIT czy spółki celowej?
PF Restrukturyzacje może przeanalizować Twoje dokumenty i pomóc ustalić, w którym postępowaniu należy działać. To szczególnie ważne, jeżeli inwestycja obejmowała kilka umów, spółek albo ofert odkupu.
- przeanalizujemy umowy, aneksy i potwierdzenia wpłat,
- ustalimy podmiot odpowiedzialny za Twoje roszczenie,
- obliczymy należność główną, odsetki i pozostałe świadczenia,
- pomożemy przygotować zgłoszenie wierzytelności w KRZ.
Ważne: termin na zgłoszenie wierzytelności wobec BDC Development wynosi 30 dni od dnia opublikowania obwieszczenia w KRZ. Zgłoszenie złożone w sprawie HREIT nie zastępuje zgłoszenia wobec BDC.
Każda sprawa wymaga indywidualnej analizy dokumentów. Konsultacja nie oznacza gwarancji odzyskania środków.Z tego artykułu dowiesz się:
- co dokładnie postanowił sąd w sprawie BDC Development,
- kto został syndykiem spółki,
- od kiedy biegnie termin na zgłoszenie wierzytelności,
- jak zgłosić wierzytelność wobec BDC Development w KRZ,
- jaki był związek BDC Development z HREIT,
- dlaczego zgłoszenie wierzytelności w postępowaniu HREIT może nie wystarczyć,
- jaka była skala zadłużenia i problemów finansowych BDC Development,
- jakie dokumenty powinni przygotować inwestorzy, nabywcy lokali i inni wierzyciele,
- co może wydarzyć się w dalszym toku postępowania.
Sąd ogłosił upadłość BDC Development S.A.
Postanowienie o ogłoszeniu upadłości BDC Development S.A. zostało wydane 16 września 2026 r. przez Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XVIII Wydział Gospodarczy.
Sprawa była prowadzona pod sygnaturą WA1M/GU/127/2025. Postępowanie upadłościowe po jego zarejestrowaniu powinno otrzymać nową sygnaturę zawierającą oznaczenie „GUp”.
W chwili publikacji artykułu nowa sygnatura postępowania upadłościowego i obwieszczenie rozpoczynające bieg terminu na zgłoszenia nie były jeszcze widoczne w publicznej wyszukiwarce KRZ. Dlatego wierzyciele powinni śledzić Krajowy Rejestr Zadłużonych i nie obliczać terminu od 16 września 2026 r.
Najważniejsze informacje o postępowaniu przedstawia poniższa tabela:
| Informacja | Dane postępowania |
|---|---|
| Upadły | BDC Development S.A. |
| KRS | 0000699158 |
| NIP | 9930635111 |
| Data postanowienia | 16 września 2026 r. |
| Sąd | Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XVIII Wydział Gospodarczy |
| Sygnatura postępowania o ogłoszenie upadłości | WA1M/GU/127/2025 |
| Syndyk | GRENDA-RESTRUKTURYZACJA sp. z o.o., KRS 0000703410 |
| Termin zgłoszenia wierzytelności | 30 dni od dnia obwieszczenia postanowienia w KRZ |
| Sposób zgłoszenia | Co do zasady elektronicznie za pośrednictwem KRZ |
Dlaczego sąd wybrał upadłość, a nie restrukturyzację BDC Development?
Sąd uznał, że kolejna restrukturyzacja nie dawała wystarczająco realnej perspektywy poprawy sytuacji BDC Development, a postępowanie upadłościowe lepiej zabezpieczy interes ogółu wierzycieli.
Wobec spółki złożono nie tylko wniosek o ogłoszenie upadłości, lecz również wnioski restrukturyzacyjne. Sąd odmówił jednak otwarcia zarówno postępowania sanacyjnego, jak i przyspieszonego postępowania układowego.
Z uzasadnienia postanowienia wynika, że na decyzję wpłynęły przede wszystkim:
- brak środków pozwalających regulować bieżące zobowiązania i finansować działalność,
- całkowite wygaszenie działalności operacyjnej spółki,
- niepowodzenie wcześniejszego postępowania restrukturyzacyjnego,
- zwiększenie zadłużenia po otwarciu poprzedniego postępowania,
- niepewność prognoz dotyczących przyszłych wpływów z projektów,
- uzależnienie powodzenia planów BDC Development od sytuacji spółek celowych,
- ryzyko, że dalsze odsuwanie upadłości pogorszy sytuację wierzycieli.
Przyspieszone postępowanie układowe BDC Development zostało otwarte 7 sierpnia 2024 r., a następnie umorzone 7 marca 2025 r. Zażalenie na umorzenie zostało oddalone 18 grudnia 2025 r.
Wniosek o ogłoszenie upadłości został złożony 21 marca 2025 r. W czerwcu 2025 r. ustanowiono tymczasowego nadzorcę sądowego, a w sierpniu 2025 r. zarząd przymusowy.
Sąd stwierdził, że BDC Development jest niewypłacalna zarówno w ujęciu płynnościowym, jak i bilansowym. Z uzasadnienia wynika, że spółka zaprzestała regulowania wymagalnych zobowiązań w listopadzie 2024 r.
Jaka jest skala zadłużenia BDC Development?
Uzasadnienie postanowienia pokazuje bardzo dużą rozbieżność między księgową wartością aktywów a płynnością spółki. BDC Development wykazywała aktywa o wartości przekraczającej 318 mln zł, ale na rachunkach i w kasie miała zaledwie 459,46 zł.
Nie oznacza to, że ponad 318 mln zł będzie dostępne dla wierzycieli. Znaczna część aktywów miała postać należności, udziałów, pożyczek udzielonych podmiotom powiązanym albo praw, których realna wartość i możliwość odzyskania będą dopiero badane przez syndyka.
| Dane wskazane w postanowieniu | Wartość | Znaczenie |
|---|---|---|
| Księgowa wartość aktywów | 318 348 993,37 zł | Wartość księgowa nie przesądza o kwocie możliwej do uzyskania w upadłości. |
| Środki pieniężne | 459,46 zł | Pokazuje skalę problemów z bieżącą płynnością. |
| Szacowana wartość własnych nieruchomości BDC | od 9,5 mln do 40 mln zł | Rozpiętość szacunków pokazuje niepewność co do możliwej ceny sprzedaży. |
| Zobowiązania wobec co najmniej dwóch wierzycieli | co najmniej 172 679 809,69 zł | Kwota przyjęta przez sąd przy ocenie przesłanek niewypłacalności. |
| Zobowiązania wobec podmiotów powiązanych | 245 593 785,27 zł | Obrazuje skalę finansowania i rozliczeń wewnątrz grupy. |
| Pożyczki pomiędzy BDC a HREIT | 163 umowy o wartości księgowej 242 191 453,43 zł | Jedno z najważniejszych powiązań finansowych obu spółek. |
| Zobowiązania przeterminowane ponad 90 dni | co najmniej 108 285 751,10 zł | Potwierdza trwały, a nie wyłącznie przejściowy charakter problemów płatniczych. |
| Liczba podmiotów zależnych | 19 spółek | Wierzyciel musi ustalić, która spółka jest stroną jego umowy. |
| Zajęcia egzekucyjne | 13 zajęć | Kolejny element uwzględniony przy ocenie stanu niewypłacalności. |
Jaki jest związek BDC Development z HREIT?
BDC Development była odrębną spółką, ale pozostawała bezpośrednio powiązana z HREIT kapitałowo, osobowo oraz finansowo.
Według ustaleń sądu kapitał zakładowy BDC Development dzielił się na 1 850 000 akcji:
- HREIT S.A. posiadała 943 500 akcji, czyli 51% kapitału,
- Dariusz Banaszek posiadał 906 500 akcji, czyli 49% kapitału.
HREIT była więc większościowym akcjonariuszem BDC Development. Obie spółki uczestniczyły również w licznych wzajemnych transakcjach finansowych. Sąd wskazał m.in. na 163 umowy pożyczek o łącznej wartości księgowej przekraczającej 242 mln zł.
Z kolei według danych analizowanych w postępowaniu spółki powiązane z BDC Development do końca 2024 r. udzieliły HREIT finansowania w łącznej wysokości ponad 315 mln zł.
Więcej o odrębnym postępowaniu dotyczącym większościowego akcjonariusza opisaliśmy w artykule: Upadłość HREIT – jak zgłosić wierzytelność w KRZ?.
| Kryterium | BDC Development S.A. | HREIT S.A. |
|---|---|---|
| Status prawny | Odrębna spółka i odrębna masa upadłości | Odrębna spółka i odrębna masa upadłości |
| Powiązanie kapitałowe | 51% akcji należało do HREIT | Większościowy akcjonariusz BDC |
| Postępowanie | Odrębne postępowanie upadłościowe | Odrębne postępowanie upadłościowe |
| Syndyk | GRENDA-RESTRUKTURYZACJA sp. z o.o. | GRENDA-RESTRUKTURYZACJA sp. z o.o. |
| Zgłoszenie wierzytelności | Oddzielne zgłoszenie wobec BDC | Oddzielne zgłoszenie wobec HREIT |
Powierzenie obu postępowań temu samemu syndykowi może ułatwić analizę przepływów wewnątrz grupy i ograniczyć część kosztów organizacyjnych. Nie powoduje jednak połączenia majątków spółek ani utworzenia jednej wspólnej listy wierzytelności.
Na czym polegał model działalności BDC Development?
BDC Development wyszukiwała nieruchomości, przygotowywała koncepcje projektów i tworzyła spółki celowe odpowiedzialne za poszczególne inwestycje.
Nieruchomości i realizacja projektu mogły znajdować się w różnych podmiotach. BDC Development miała uzyskiwać korzyści m.in. w formie dywidendy, wynagrodzenia z tytułu umorzenia udziałów lub zwrotu pożyczek udzielonych spółkom celowym.
Taka konstrukcja ma istotne znaczenie dla wierzycieli. Podmiot, którego nazwa pojawiała się w materiałach marketingowych albo korespondencji, nie zawsze musiał być stroną umowy zawartej z inwestorem lub nabywcą lokalu.
W praktyce wierzyciel powinien sprawdzić przede wszystkim:
- jaka spółka widnieje w nagłówku i treści umowy,
- na rzecz jakiego podmiotu dokonano przelewu,
- kto zobowiązał się do zwrotu kapitału, zapłaty zysku lub przeniesienia własności lokalu,
- kto wystawił zabezpieczenie,
- czy roszczenie wynika z umowy głównej, pożyczki, poręczenia, gwarancji czy dodatkowej oferty odkupu.
Nie można przyjąć, że każde roszczenie związane z grupą HREIT lub projektem oferowanym pod wspólną marką automatycznie stanowi wierzytelność wobec BDC Development.
Czy zgłoszenie wierzytelności w upadłości HREIT wystarczy?
Nie. Jeśli wierzyciel ma roszczenie zarówno wobec HREIT, jak i wobec BDC Development, co do zasady powinien dokonać dwóch oddzielnych zgłoszeń w dwóch postępowaniach.
BDC Development i HREIT posiadają osobne majątki, osobne masy upadłości i docelowo osobne listy wierzytelności. W zgłoszeniu dotyczącym BDC należy wykazać podstawę odpowiedzialności właśnie tej spółki.
Samo powiązanie kapitałowe, wspólna marka, podobny model sprzedaży albo fakt, że obydwoma postępowaniami zajmuje się ten sam syndyk, nie zastępują prawidłowego zgłoszenia.
Możliwe są również sytuacje, w których:
- ta sama osoba ma odrębne wierzytelności wobec BDC i HREIT,
- jedna spółka jest dłużnikiem głównym, a druga udzieliła zabezpieczenia,
- stroną umowy jest spółka celowa, a nie BDC lub HREIT,
- roszczenie wobec jednej spółki zależy od skuteczności poręczenia, gwarancji albo oferty odkupu udzielonej przez inną spółkę.
Dlatego przed przygotowaniem zgłoszenia należy przeanalizować komplet dokumentów, a nie tylko nazwę projektu, w który zainwestowano.
Kto może być wierzycielem BDC Development?
Wierzycielem może być każdy podmiot, któremu przysługuje wobec BDC Development roszczenie majątkowe powstałe przed ogłoszeniem upadłości. Sam fakt zainwestowania w projekt powiązany z grupą nie przesądza jednak, że dłużnikiem jest właśnie BDC.
| Grupa wierzycieli | Co należy sprawdzić? | Przykładowe dokumenty |
|---|---|---|
| Inwestorzy indywidualni | Czy BDC była stroną umowy, pożyczkobiorcą, gwarantem lub podmiotem zobowiązanym do odkupu. | Umowa inwestycyjna, umowa pożyczki, oferta odkupu, aneksy, potwierdzenia wpłat. |
| Nabywcy lokali | Która spółka zobowiązała się wybudować lub przenieść własność lokalu i kto przyjął pieniądze. | Umowa deweloperska, umowa przedwstępna, akty notarialne, prospekt, harmonogram wpłat. |
| Pożyczkodawcy | Kto otrzymał kapitał, kiedy upłynął termin zwrotu oraz jakie ustanowiono zabezpieczenia. | Umowa pożyczki, aneksy, harmonogram, wyciągi bankowe, dokumenty zabezpieczeń. |
| Wykonawcy i podwykonawcy | Czy zamawiającym była BDC, spółka celowa czy inny podmiot z grupy. | Umowy, protokoły odbioru, faktury, wezwania do zapłaty i korespondencja. |
| Dostawcy i usługodawcy | Czy świadczenie zostało wykonane na rzecz BDC i czy wynagrodzenie stało się wymagalne. | Umowy, zamówienia, faktury, potwierdzenia wykonania usług. |
| Wierzyciele zabezpieczeni rzeczowo | Na czyim majątku ustanowiono hipotekę, zastaw lub inne zabezpieczenie. | Umowa zabezpieczenia, odpis księgi wieczystej, dokumenty zastawu lub przewłaszczenia. |
Jak zgłosić wierzytelność wobec BDC Development?
Zgłoszenie wierzytelności należy złożyć syndykowi za pośrednictwem systemu teleinformatycznego KRZ. Nie jest to zwykłe pismo wysyłane do sądu pocztą ani wiadomość e-mail do syndyka.
Wierzyciel powinien kolejno:
- odnaleźć właściwe postępowanie BDC Development w KRZ,
- sprawdzić datę obwieszczenia o ogłoszeniu upadłości,
- obliczyć 30-dniowy termin na zgłoszenie,
- zalogować się do Portalu Użytkowników Zarejestrowanych,
- wybrać właściwy formularz zgłoszenia wierzytelności,
- wskazać wysokość należności głównej i należności ubocznych,
- opisać podstawę powstania wierzytelności,
- wskazać zabezpieczenia i przysługującą kategorię zaspokojenia, jeżeli mają zastosowanie,
- dołączyć lub dokładnie wskazać dowody potwierdzające roszczenie,
- podpisać i wysłać formularz w systemie.
Szczegółową instrukcję opisaliśmy w poradniku: Zgłoszenie wierzytelności w KRZ – jak to zrobić?.
Od kiedy liczyć termin 30 dni?
Termin należy liczyć od dnia obwieszczenia postanowienia o ogłoszeniu upadłości w KRZ, a nie od daty wydania orzeczenia i nie od dnia, w którym wierzyciel dowiedział się o sprawie z mediów.
Wierzyciel powinien sprawdzić obwieszczenie dotyczące BDC Development i zapisać:
- datę publikacji obwieszczenia,
- nową sygnaturę postępowania upadłościowego,
- dokładną datę upływu terminu,
- dane syndyka wskazane w KRZ.
Czy zgłoszenie można wysłać pocztą?
W przypadku większości wierzycieli nie. Zgłoszenie dokonane poza KRZ może nie wywołać oczekiwanych skutków procesowych.
Postanowienie wskazuje adres ul. Młyńska 5A/1, 61-729 Poznań wyłącznie dla wierzycieli należących do grup objętych ustawowymi wyjątkami z art. 216aa Prawa upadłościowego. Dotyczy to m.in. określonych wierzytelności pracowniczych, alimentacyjnych i rentowych.
Inwestorzy, przedsiębiorcy, wykonawcy oraz większość nabywców powinni zakładać, że właściwą drogą jest elektroniczne zgłoszenie w KRZ, chyba że indywidualna analiza ich sytuacji prowadzi do innego wniosku.
Co powinno zawierać zgłoszenie wierzytelności?
Zgłoszenie powinno pozwolić syndykowi ustalić, skąd wynika roszczenie, jaka jest jego wysokość i dlaczego odpowiada za nie BDC Development.
Należy w szczególności wskazać:
- imię, nazwisko lub nazwę wierzyciela,
- numer PESEL, KRS albo inny właściwy identyfikator,
- adres i dane kontaktowe,
- kwotę należności głównej,
- sposób obliczenia odsetek i innych należności ubocznych,
- datę powstania oraz wymagalności roszczenia,
- podstawę prawną i faktyczną wierzytelności,
- dokumenty potwierdzające roszczenie,
- posiadane zabezpieczenia,
- informację o prowadzonych postępowaniach sądowych lub egzekucyjnych,
- właściwą kategorię zaspokojenia, jeśli można ją ustalić.
Samo wpisanie łącznej kwoty przekazanej grupie może okazać się niewystarczające. Trzeba wykazać, jaka część roszczenia obciąża BDC Development i z którego dokumentu wynika jej odpowiedzialność.
W przypadku rozbudowanego pakietu umów warto przygotować tabelę obejmującą daty wpłat, numery umów, należność główną, wypłacone świadczenia i pozostałe saldo.
Czy spóźnione zgłoszenie wierzytelności jest możliwe?
Tak, ale spóźnienie może wywołać negatywne konsekwencje finansowe i procesowe.
Prawo upadłościowe przewiduje możliwość zgłoszenia wierzytelności po terminie. Wierzyciel musi się jednak liczyć ze zryczałtowanymi kosztami wynikającymi ze spóźnienia. Nie może też żądać powtórzenia czynności przeprowadzonych wcześniej w postępowaniu.
Jeśli środki zostały już podzielone, spóźniony wierzyciel może nie uczestniczyć w dokonanych podziałach. Dlatego zgłoszenia nie warto odkładać do ostatniego dnia.
Podstawowe zasady postępowania reguluje Prawo upadłościowe.
Jak sąd ocenił umowy zawierane z inwestorami?
W postępowaniu pojawił się spór dotyczący prawnego charakteru części umów inwestycyjnych oraz ofert odkupu. Nie został on ostatecznie rozstrzygnięty przez samo postanowienie o ogłoszeniu upadłości.
Zarządca przymusowy argumentował, że część konstrukcji oferowanych inwestorom miała w istocie charakter finansowania dłużnego – zbliżonego ekonomicznie do pożyczki lub innego instrumentu zobowiązującego do zwrotu kapitału wraz z określonym wynagrodzeniem.
BDC Development przedstawiała odmienne stanowisko, wskazując m.in. na korporacyjny charakter praw przysługujących części inwestorów oraz znaczenie ofert nabycia lub odkupu akcji.
Sąd uwzględnił te argumenty przy ocenie niewypłacalności, ale jednocześnie zaznaczył, że kwalifikacja poszczególnych roszczeń i ich kategoria zaspokojenia nie są na tym etapie wiążąco przesądzone. Decyzje będą podejmowane w toku właściwego postępowania upadłościowego, przede wszystkim podczas weryfikacji zgłoszeń i sporządzania listy wierzytelności.
Dla inwestorów oznacza to, że nie należy ograniczać zgłoszenia do jednego ogólnego określenia, np. „roszczenie z inwestycji”. Trzeba opisać całą konstrukcję prawną i dołączyć wszystkie powiązane dokumenty:
- umowę nabycia akcji lub udziałów,
- umowę pożyczki,
- porozumienia inwestycyjne,
- ofertę odkupu lub nabycia praw,
- aneksy,
- harmonogram wypłat,
- korespondencję dotyczącą wykonania zobowiązania,
- dowody przekazania środków.
Ostateczna ocena może zależeć od treści konkretnego pakietu dokumentów, a nie wyłącznie od nazwy produktu użytej w materiałach sprzedażowych.
Czy w sprawie BDC można mówić o piramidzie finansowej?
Takie określenie pojawiało się w ocenach zarządcy przymusowego i publikacjach medialnych, ale nie należy przedstawiać go jako prawomocnego ustalenia sądu karnego.
W informacji dotyczącej sprawozdania zarządcy wskazywano na możliwy misselling oraz mechanizmy zbliżone do modelu piramidalnego. Jest to stanowisko sformułowane na podstawie analizy modelu finansowania i przepływów w grupie, a nie prawomocny wyrok przesądzający odpowiedzialność karną konkretnych osób.
W artykule dotyczącym zgłoszenia wierzytelności kluczowe pozostają ustalenia sądu upadłościowego: BDC Development była niewypłacalna, nie wykonywała wymagalnych zobowiązań, a jej zobowiązania przewyższały wartość majątku ocenioną według realnych możliwości spieniężenia.
Co upadłość BDC oznacza dla nabywców lokali?
Sytuacja nabywców zależy od tego, z kim zawarli umowę i do jakiego projektu ją przypisano. Upadłość BDC Development nie oznacza automatycznie upadłości każdej spółki celowej uczestniczącej w realizacji inwestycji.
Według informacji Prokuratury Okręgowej w Łodzi w ramach szerszego postępowania dotyczącego HREIT i podmiotów powiązanych ustalono, że w spółkach BDC oferowano 988 lokali. Dane te dotyczą skali inwestycji analizowanych w całej sprawie i nie przesądzają, że każdy z nabywców jest bezpośrednim wierzycielem BDC Development. Informacje o śledztwie opublikowała Prokuratura Okręgowa w Łodzi.
Nabywca powinien ustalić:
- kto jest stroną umowy deweloperskiej lub przedwstępnej,
- kto jest właścicielem nieruchomości,
- jaka spółka prowadzi inwestycję,
- do kogo trafiły wpłaty,
- czy roszczenie zostało zabezpieczone wpisem w księdze wieczystej,
- czy ustanowiono mieszkaniowy rachunek powierniczy,
- czy BDC udzieliła poręczenia albo innego zabezpieczenia,
- czy wobec spółki celowej toczy się odrębne postępowanie.
Więcej o szczególnej sytuacji nabywców mieszkań wyjaśniamy w artykule: Upadłość dewelopera – prawa nabywców i możliwe scenariusze.
Czy odzyskanie pieniędzy od BDC Development jest możliwe?
Ogłoszenie upadłości nie oznacza automatycznie, że wierzyciele nie odzyskają żadnych środków. Na obecnym etapie nie można jednak rzetelnie określić przewidywanego poziomu zaspokojenia.
Syndyk będzie musiał ustalić rzeczywisty skład masy upadłości, w tym:
- wartość nieruchomości należących do BDC,
- wartość udziałów i akcji w spółkach zależnych,
- możliwość odzyskania pożyczek i innych należności,
- realną wartość praw związanych z poszczególnymi projektami,
- zasadność roszczeń BDC wobec HREIT i spółek celowych,
- możliwość zakwestionowania określonych czynności prawnych,
- istnienie zabezpieczeń ustanowionych na majątku spółki.
Istotnym problemem może być to, że znaczna część aktywów BDC ma charakter wewnątrzgrupowy. Jeżeli dłużnikami BDC są podmioty znajdujące się również w trudnej sytuacji finansowej, księgowa wartość należności może znacząco odbiegać od kwoty możliwej do odzyskania.
Na stopień zaspokojenia poszczególnych wierzycieli wpłyną także kategorie wierzytelności, zabezpieczenia rzeczowe, koszty postępowania i wartość majątku uzyskanego przez syndyka.
Co zrobi teraz syndyk BDC Development?
Syndyk obejmie majątek spółki, przeanalizuje jej księgi i dokumenty, zweryfikuje zgłoszenia wierzytelności oraz podejmie działania służące zabezpieczeniu i likwidacji masy upadłości.
Do najważniejszych czynności będą należały:
- ustalenie pełnego składu majątku BDC Development,
- zabezpieczenie dokumentacji i rachunków,
- analiza przepływów pomiędzy spółkami z grupy,
- windykacja należności przysługujących BDC,
- ocena możliwości kontynuowania lub sprzedaży poszczególnych projektów,
- sporządzenie listy wierzytelności,
- sprzedaż składników masy upadłości,
- przygotowanie planów podziału środków pomiędzy wierzycieli.
Sąd wskazał, że ustanowienie tego samego syndyka w sprawach BDC i HREIT powinno ułatwić analizę wzajemnych rozliczeń, przyspieszyć czynności i ograniczyć ich koszty.
Przebieg całej procedury opisaliśmy szerzej w poradniku: Postępowanie upadłościowe – etapy i procedura.
Co powinien teraz zrobić wierzyciel BDC Development?
Najważniejsze jest szybkie ustalenie dłużnika i przygotowanie dokumentów. Nie należy czekać do ostatnich dni terminu.
Wierzyciel powinien:
- zebrać wszystkie umowy, aneksy, oferty odkupu, poręczenia i zabezpieczenia,
- sprawdzić pełną nazwę oraz numer KRS każdej spółki występującej w dokumentach,
- przyporządkować poszczególne wpłaty do konkretnych umów,
- obliczyć należność główną, odsetki i inne świadczenia,
- ustalić, czy posiada wierzytelność wobec BDC, HREIT, spółki celowej czy kilku podmiotów jednocześnie,
- sprawdzić obwieszczenie dotyczące BDC w KRZ,
- złożyć prawidłowe zgłoszenie przed upływem terminu,
- zachować urzędowe poświadczenie wysłania formularza,
- monitorować korespondencję w KRZ oraz dalsze obwieszczenia,
- zweryfikować później, czy roszczenie zostało uwzględnione na liście wierzytelności.
Jeżeli z dokumentów wynika odpowiedzialność kilku spółek, każde postępowanie trzeba przeanalizować oddzielnie. Nie należy automatycznie kopiować tego samego zgłoszenia bez uwzględnienia podstawy odpowiedzialności konkretnego dłużnika.
Pomoc w zgłoszeniu wierzytelności wobec BDC Development
W przypadku BDC Development samo techniczne wypełnienie formularza w KRZ może nie wystarczyć. Najtrudniejsze bywa prawidłowe ustalenie dłużnika, charakteru roszczenia, jego wysokości oraz wpływu ofert odkupu, poręczeń i zabezpieczeń.
PF Restrukturyzacje może pomóc w:
- analizie umów zawartych z BDC, HREIT i spółkami celowymi,
- ustaleniu, wobec których podmiotów przysługują roszczenia,
- obliczeniu wysokości wierzytelności,
- przygotowaniu i złożeniu zgłoszenia w KRZ,
- zgłoszeniu roszczeń w kilku równoległych postępowaniach,
- dalszym monitorowaniu listy wierzytelności i czynności syndyka.
Jeżeli masz umowę z BDC Development, HREIT albo spółką realizującą konkretny projekt i nie wiesz, w którym postępowaniu zgłosić roszczenie, skontaktuj się z PF Restrukturyzacje.
Podsumowanie
Ogłoszenie upadłości BDC Development otwiera nowe, odrębne postępowanie, w którym wierzyciele muszą samodzielnie dochodzić swoich praw.
Najważniejsze informacje to:
- postanowienie zostało wydane 16 września 2026 r.,
- syndykiem jest GRENDA-RESTRUKTURYZACJA sp. z o.o.,
- termin na zgłoszenie wynosi 30 dni od obwieszczenia w KRZ,
- zgłoszenie w postępowaniu HREIT nie zastępuje zgłoszenia wobec BDC,
- przed wysłaniem formularza trzeba ustalić, która spółka rzeczywiście odpowiada za dane roszczenie,
- sytuacja poszczególnych inwestorów i nabywców zależy od treści zawartych umów oraz zabezpieczeń.
Ze względu na skomplikowaną strukturę grupy, liczne spółki celowe oraz wzajemne finansowanie BDC i HREIT, analiza dokumentów powinna poprzedzać przygotowanie zgłoszenia wierzytelności.
Artykuł ma charakter informacyjny i nie stanowi indywidualnej porady prawnej.
Najczęściej zadawane pytania dotyczące upadłości BDC Development
Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy wydał postanowienie o ogłoszeniu upadłości 16 września 2026 r.
Postępowanie w przedmiocie ogłoszenia upadłości było prowadzone pod sygnaturą WA1M/GU/127/2025. Po rejestracji właściwego postępowania upadłościowego powinna pojawić się sygnatura z oznaczeniem „GUp”.
Wierzyciele mają 30 dni od dnia obwieszczenia postanowienia o ogłoszeniu upadłości w KRZ. Terminu nie liczy się od samej daty wydania orzeczenia.
Zgłoszenia dokonuje się co do zasady elektronicznie za pośrednictwem Krajowego Rejestru Zadłużonych. Wysyłanie zgłoszenia zwykłym e-mailem do syndyka nie zastępuje formularza w KRZ.
Nie. Są to dwie odrębne spółki i dwa odrębne postępowania. Jeżeli roszczenie przysługuje wobec obu podmiotów, konieczne może być dokonanie dwóch zgłoszeń.
Nie. Konieczne jest ustalenie, która spółka była stroną umowy i która przyjęła na siebie obowiązek zapłaty, zwrotu kapitału, odkupu praw lub przeniesienia własności lokalu.
Nie. Każda spółka posiada odrębną osobowość prawną. Trzeba sprawdzić aktualny status konkretnego podmiotu realizującego daną inwestycję.
Tak, ale wiąże się to z dodatkowymi kosztami i ograniczeniami. Spóźniony wierzyciel nie może żądać powtórzenia zakończonych czynności i może nie uczestniczyć w podziałach dokonanych przed uwzględnieniem jego wierzytelności.
Nie. Będzie to zależało od wartości majątku ustalonej przez syndyka, skuteczności odzyskiwania należności, wyników sprzedaży aktywów, kategorii wierzytelności i posiadanych zabezpieczeń.
Źródła:
1. Postanowienie Sądu Rejonowego dla m.st. Warszawy w Warszawie, XVIII Wydział Gospodarczy, z 16 września 2026 r., sygn. WA1M/GU/127/2025.
2. Krajowy Rejestr Zadłużonych – obwieszczenia i informacje dotyczące postępowania BDC Development S.A.
3. Ustawa – Prawo upadłościowe.
4. Prokuratura Okręgowa w Łodzi – śledztwo dotyczące HREIT S.A. oraz podmiotów powiązanych.
5. Sprawozdanie zarządcy przymusowego w postępowaniu dotyczącym BDC Development S.A..
